轉自：財聯社
財聯社2月1日訊（編輯 笠晨）1月27日發布研報表示，國內宏觀政策積極發力，經濟基本麵邊際改善，再疊加外部風險階段緩和，為A股市場演繹創造了較為有利的環境，節後大盤有望延續當下的結構性修複行情。Choice數據顯示，統計過去10年上證指數節後表現可以看到，節後5日和10日的A股上漲概率達到了70%。
Choice數據顯示，統計近10年申萬一級行業節後一周的表現，環保、計算機、通信、傳媒板塊平均漲幅較高。從上漲概率來看，節後首周農林牧漁、計算機、通信、公用事業上漲概率較高，超過了90%。
華福證券趙雅斐等人在1月26日發布的研報中表示，近日，中共中央、國務院印發了《鄉村全麵振興規劃（2024—2027年）》。《規劃》明確了以下重點目標：到2027年鄉村全麵振興取得實質性進展、農業農村現代化邁上新合階，到2035年鄉村全麵振興取得決定性進展、農業現代化基本實現、農村基本具備現代生活條件。其中具體提出“組織實施新一輪千億斤糧食產能提升行動，大力實施糧食單產提升工程”、“加快種業振興，加快核心種源技術攻關，強化企業科技創新主體地位，培育大型種業企業”等措施。生物育種產業化為糧食穩產增產重要手段之一，在糧食安全大背景下，轉基因產業化推廣速度有望提升。龍頭種企有望憑借先發優勢充分受益。建議關注，、、。
謝芝優等人在1月25日發布的研報中表示，基於能繁母豬作用值及養殖效率的考慮，25年豬價同比或呈下行走勢，年內相對平穩運行，疊加成本下行帶來的利潤超預期，重點關注成本邊際變化顯著、資金麵良好的優質豬企，包括、、、。重點關注農業板塊中的高成長性子領域“寵物板塊”，包括、、。可關注養殖鏈後周期，包括飼料龍頭，及動物疫苗相關企業，包括、、、等。
孟燦等人在1月26日發布的研報中表示，1月24日淩晨OpenAI發布AI Agent智能體Operator，通過CUA係統進行複雜的思維鏈反思和步驟規劃，能夠在不進行精調的情況下完成泛化任務。未來，Operator預計會在包括真實場景的持續落地，更多代碼編輯和終端操作，安防防禦能力優化等幾個維度持續優化。從巨頭的探索看，海外大模型廠商包括Anthropic、Open AI等，國內包括智譜等都發布了相關Agent，在應用端，海外的微軟、穀歌、Salesforce等，國內、、、等也在持續落地。
投資機會的把握上，國金證券建議關注AI Agent相關的幾個方向，一是大模型廠商，如等，二是大模型廠商的落地合作夥伴，如、、等，三是C端落地應用的、、、、等，四是B端落地應用的、致遠互聯、、金蝶國際、鼎捷軟件、、新致軟件等，五是軟硬結合，端側落地的、中科創達等。
在1月22日發布的研報中表示，DeepSeek-R1發布，對標OpenAI o1正式版。DeepSeek-R1-Zero在技術路線上實現了突破性創新，成為首個完全摒棄監督微調環節、完全依賴強化學習訓練的大語言模型，證明了無監督或弱監督學習方法在提升模型推理能力方麵的巨大潛力。DeepSeek-R1高性價比API定價，極具商業化落地潛力。建議重點關注基礎設施領域的公司，如、、、、、、、、、、等，同時持續關注全球各大模型廠商、學界的創新進展。
國盛證券宋嘉吉等人在1月27日發布的研報中表示，OIO是一種基於光學技術的高效互聯方案，通常用於數據中心、通信網絡和高性能計算等領域。CPO是麵向scale out的創新，OIO則是scale up的極致光學方案。OIO技術采用2.5D/3D封裝，將光引擎進行了CoWoS封裝以實現光鏈路傳輸，可通過光學完成GPU互連。當前櫃內以銅為主，而未來OIO的普及有望將大量銅纜切換為光纖。國盛證券認為，GPU數量遠大於交換機數量，櫃內的光纖布線和compute tray裏的shuffle有望創價格新高，因此相關增量相較於CPO的光引擎和shuffle的增量有望高出數倍。國盛證券認為，應抓住光通信技術革新與“光下沉”過程中的核心增量，國內光模塊龍頭將享受光引擎放量以及更高的技術門檻和行業壁壘，核心推薦光模塊相關標的。同時，光器件廠商將享受配套矽光、CPO、OIO等環節的新增量，建議關注相關標的。光模塊推薦標的：、；光器件建議關注：、、、。
國金證券張君昊在1月27日發布的研報中表示，1月24日，中國電力企業聯合會召開新聞發布會，中電聯秘書長、新聞發言人郝英傑發布《2024-2025年度全國電力供需形勢分析預測報告》。預計2025年我國宏觀經濟將繼續保持平穩增長，綜合多種因素考慮，預計2025年全國全社會用電量10.4萬億千瓦時，同比增長6%左右；預計全國統調最高用電負荷15.5億千瓦左右。電力供應方麵，預計2025年全國新增發電裝機規模有望超過4.5億千瓦，其中新增新能源發電裝機規模超過3億千瓦。至2025年底全國發電裝機容量有望超過38億千瓦，同比增長14%左右。其中，煤電所占總裝機比重2025年底將降至三分之一。國金證券建議關注發電資產主要布局在電力供需偏緊、發電側競爭格局較好地區的火電企業，如、。水電：建議關注水電運營商龍頭。新能源發電：建議關注新能源龍頭（H）。核電：建議關注電價市場化占比提升背景下，核電龍頭企業。
（財聯社 笠晨）